Защо Русия купува американски дълг

Сигурен съм, че в тези действия не трябва да се търси политика. Първо, има пряка връзка между обема на резервите на Руската федерация като цяло и техните инвестиции в американски ценни книжа. До 2008 г., когато имаше двойно повече резерви, Русия заемаше по-висока позиция сред притежателите на американски ценни книжа, уверено влизайки в челната десетка.

Сега, когато Китай, Япония, страните износителки на петрол и други подобни поддържат приблизително същия обем инвестиции или дори се увеличават, Русия ги харчи за подкрепа на националната валута. Два периода на високи разходи паднаха в месеците на най-големия петролен колапс - втората половина на 2008 г. и същия период на 2014 г.

С намаляването на общите резерви Русия намали инвестициите си в американските хазна. И отбелязвам, че именно те бяха продадени предимно не поради влошаване на отношенията между президентите или министерствата на външните работи, а по простата причина, че те са най-ликвидни и се държат най-добре по време на периоди на масово изселване от печеливши (прочетени, рискови) валути, които включват нашата рубла.

Ако погледнете ситуацията по-малко в световен мащаб, то от началото на тази година, когато обемът на резервите на Централната банка се стабилизира, спадът може да се обясни с непривлекателността на покупките на американски облигации, тъй като доходността им значително е намаляла на фона на отстъпването на очакваната дата на увеличение на лихвения процент.

През последните месеци обаче доходността на американските облигации, подобно на европейските, значително се увеличи и започнаха активни покупки в резервния фонд (почти без прекъсване, 100 милиона на ден от май).

Защо с нарастването на резервите мениджърите в Централната банка продължават да купуват американски ценни книжа, въпреки динамиката на политическите отношения? Въпросът е в характеристиките на резерватите. Включените в тях ценни книжа трябва да са ликвидни и да са дълбоки на пазара. За да можете бързо да ги купувате и продавате в значителни количества, без да се страхувате забележимо да преместите пазара. По тези показатели деноминираните в долари активи остават най-добрите.

Това е просто здрав разум и икономика, няма политика.