Шок на Никсън

Съдържание

През 1944 г. представители на 44 държави постигнаха международно споразумение за златен стандарт, наречен „Бретън Уудс система“. САЩ се ангажираха да конвертират долари в злато при фиксирана ставка от 35 долара за тройунция. Само правителствата и централните банки на други държави могат да конвертират долари в злато: с указ № 6102 на физически и юридически лица в САЩ е забранено да съхраняват и търгуват златни кюлчета от 1933 до 1975 г. [4]. Участващите страни използват долари като резервна валута, поддържат стабилен обменния курс на националната валута спрямо щатския долар и извършват международни плащания в долари.

Първоначално системата от Бретън Уудс работеше добре: икономиката на САЩ започна да се фокусира върху износа за страни, засегнати от Втората световна война (вж. Също плана на Маршал), и голямото търсене на американски продукти (автомобили, стомана, металообработващи машини и др.) голямо търсене на долари. В същото време Съединените щати разполагаха с 574 милиона унции злато - повече от половината от световните златни резерви в края на Втората световна война - и способността на страната да се съобразява с принципите на Бретън Уудската система не беше разпитан. [5] .

Към средата на 60-те години възстановяването на Япония и западноевропейските страни беше до голяма степен завършено, а делът на САЩ в световното производство спадна от 35% на 27. Поради развитието на европейските и азиатските вътрешни пазари търсенето на долари намаля, влоши се чрез изобилие от тази валута в системата в резултат на разходите на САЩ за войната във Виетнам, финансова помощ за различни страни и вътрешни програми в рамките на проекта на Великото общество. Нарастващият дефицит в търговския баланс на САЩ доведе до факта, че количеството долари в чужбина, когато се преобразува по официалния курс, надвишава притежаваното злато в САЩ (вж. Също Парафикса на трифините). Към 1966 г. чуждестранните централни банки държат 14 милиарда долара, докато американският златен резерв се оценява на 13,2 милиарда долара, от които само 3,2 милиарда покриват валутни задължения. Останалата част от златото беше подкрепена от щатски долари. По този начин Съединените щати не могат да изпълнят задълженията си за конвертиране на долари в злато на фиксирана цена дори за една четвърт от общите чуждестранни притежания на долара [6] [7]. Опити на САЩ и МВФ да намалят търговския дефицит чрез ограничаване на изтичането на долари в чужбина, убеждаване на партньорите да надценят валутите си и въвеждане на недолларово или златно платежно средство, предприето по време на управлението на Джон Кенеди и Линдън Джонсън, имаше изключително ограничен успех [8] .

Connally и Шулц настояваха да се откажат от привързването на долара към златото и да увеличат паричното предлагане чрез печатане на долари. Бърнс възрази срещу този път и препоръча обезценяване на долара, като повиши цената на златото над 35 долара за унция, но под силния натиск от страна на Никсън всъщност се съгласи с предложението на Connally. Никсън се опита да привлече подкрепата на Бърнс, тъй като ръководителят на Фед се радваше на високо доверие сред населението на страната. Волкер смята, че мерките за спасяване на долара, предложени от Бърнс, могат да бъдат временни и е възможно връщане към системата от Бретън Уудс, макар и с по-гъвкав механизъм за промяна на котировките [5] .

Планът на Connally включва следните точки:

Замразяване на цени и заплати за 90 дни за борба с инфлацията в страната (тази мярка е въведена за първи път след Втората световна война);
10-процентна тарифа върху вносни стоки, за да принуди другите страни да преразгледат обменните курсове, които много участници в системата от Бретън Уудс преди това са изоставили;
Малки съкращения (5%) на финансовата помощ за чужди държави (на възражението на помощник държавния секретар Роджърс, Connally отговори, че "ако не млъкне, ще го принудим да намали помощта с 15 процента")
Оттеглянето на САЩ от системата на Бретън Уудс, което Connally представи не като отказ на Америка да поддържа златния стандарт, а като овладяване на ситуацията от страна на Америка.

Два дни по-късно Никсън обяви реформите по националната телевизия, като заяви, че новият икономически план е насочен към подобряване на търговския баланс на страната, забавяне на инфлацията и намаляване на безработицата. [14] [15] .

В дългосрочен план шокът на Никсън доведе до стагфлация в Съединените щати, намали покупателната способност на долара и влоши американската рецесия от 70-те години [19]. Изоставянето на връзката между основната резервна валута в света и златото осигури на САЩ преход към емисията на фиатни пари. [20] .