Средно на финансовите пазари - добро или зло?

Сред тези, които търгуват на финансовите пазари, отношението към усредняването е доста неясно. Спекулантите и активните инвеститори имат негативно отношение към него, тъй като те се придържат към правилото „отсече веднага загубите и остави печалбите да растат“. Поради тази причина всеки, който е нетърпелив да победи пазара, избягва усредняването, което не само не го създава, за да се отърве от актив, който е започнал да прави загуби в резултат от спада на цената, а, напротив, предполага увеличение на позицията по този актив. И само пасивни инвеститори, които не се стремят да победят пазара, но си поставят задачата да не губят на пазара, нямат такова негативно отношение към осредняването.

Въпреки това, сравнително наскоро, в края на 80-те - началото на 90-те. от миналия век известният икономист Майкъл Едлсън предложи нова, по-агресивна стратегия за осредняване, която той нарече "усредняване на стойността" (Value Averaging - VA), докато това, което Греъм нарича методът на URI, в съвременната литература по-често се нарича " усредняване на паричната стойност "(в американската литература -„ усредняване на разходите в долари "(DCA)).

M. Edleson заключава, че има присъщо предимство от усредняването на стойността на печалбата (над усредняването на паричната стойност и над закупуването на постоянен брой акции във всеки период). По негово мнение VA е най-близо до прилагането на принципа „купувай ниско, продавай високо“.

Средното усредняване на разходите е вариация: вместо да се инвестира фиксирана сума пари за всеки интервал от време, обемът на инвестираните средства се променя така, че общата стойност на инвестицията да се увеличи с фиксирана сума (или процент) за всеки интервал от време. Ако цената на акциите расте само, в резултат на което общата стойност на инвестицията надвишава планираната фиксирана сума, тогава инвеститорът, за да следва графика за растеж на инвестицията, ще трябва да продаде част от акциите, а не да добавя нови инвестиции. М. Едлсън дефинира концепцията за осредняване на стойността още по-кратко: "Правилото за осредняване на стойността е просто: направете така, че стойността на вашите акции да се увеличава с фиксирана сума всеки месец.".

Тази техника е дори по-интуитивно привлекателна от DCA. Както при DCA, повече акции се купуват, когато цените им са ниски. VA обаче изисква относително голям брой акции да бъдат закупени на ниски цени (в сравнение с DCA), тъй като спадът в цената на акциите намалява стойността на портфейла. Също така, за разлика от DCA, VA дава правило за продажба. Тъй като пазарната цена се повишава над тази, която беше наскоро, VA може да изисква поредица от продажби, тъй като продължаващото увеличение на цените увеличава стойността на портфейла. И ако пазарната цена продължи да расте рязко, VA дава още по-агресивни сигнали за продажба, за да сведе стойността на портфейла до желаното ниво.

Нито подходът DCA, нито VA изискват прогнозиране на посоката на пазара. Използвайки и двете опции за осредняване, дисциплината на периодичните инвестиции във всички пазарни ситуации и изпълнението на плана за дълги инвестиционни периоди - 5, 10, 20 години или дори по-дълги - осигуряват значителни ползи.

Инвеститорите, които се насърчават да използват усредняване на паричната стойност или усредняване на стойността, включват:

всеки инвеститор с голямо количество парични средства или периодични парични потоци, който се стреми да инвестира в рисков актив с дългосрочен инвестиционен хоризонт, и в същото време инвеститорът чувства, че не може да предскаже краткосрочни пазарни движения;
всеки инвеститор, който има затруднения да разбере подходящия момент за влизане на пазара (или повторно влизане на пазара, ако временно напусне пазара).

Един от ключовете за успешно прилагане на подхода за осредняване е изборът на подходящ дългосрочен хоризонт. За да се избегне потенциалното „бедствие“ от поставянето на значителна част от вашия портфейл в рискови инвестиции в пика на пазарния цикъл, са необходими поне две години месечни или тримесечни инвестиции, за да завършите излизането на пазара. Пет години са идеален срок, макар и твърде дълъг за много нетърпеливи инвеститори и може да не им харесат по-дългите времеви рамки.

В същото време инвеститорите, които в момента нямат значителна сума пари, но които вместо това имат периодичен паричен поток, естествено избягват изкушението да инвестират набързо голяма сума на пазара, освен ако не прибегнат до заеми. Тези инвеститори воля-неволя вече са в настроение за осредняване, въпреки че все още се нуждаят от инвестиционен план.

Важен аспект на инвестиционния план е честотата на инвестициите. Формално може да се използва всеки периодичен интервал и, разбира се, всякакви суми. Инвестирането достатъчно често на редовни интервали е от основно значение и всяко тримесечие, два месеца или веднъж месечно са разумни периоди. Инвестирането на седмица обаче изглежда надхвърля разума; По същия начин чакането на всеки шест месеца или всяка година за инвестиране е твърде тънко за инвестиционния процес и може да отмени предимствата от диверсифицирането на инвестициите с течение на времето на постоянно променящия се пазар.

Съдейки по тяхното съдържание, следните статии имат отношение към този текст:

Първо трябва да определите какво е инвестиция. Това е финансова инжекция в проект или бизнес с цел печалба. Съответно собственикът на дебел портфейл, който инвестира пари в инвестиционни инструменти, е частен инвеститор.

Към какво се стремят всички амбициозни предприемачи в областта на иновативните услуги и продукти? Разбира се, за да се намери надежден източник на финансиране за техните проекти. Пазарът на рисков капитал може да помогне на новаторите.

Всеки инвеститор иска да знае къде да инвестира пари. За да е изгодно и изгодно. Има много опции: акции, недвижими имоти, благородни метали ... Всеки от начините за запазване и увеличаване на капитала има своите плюсове и минуси.