Основни инструменти на вътрешните заеми в Обединеното кралство

Помислете за британския пазар на държавния дълг, най-стабилната държава в света. Вероятно много хора свързват такива понятия като "консерватизъм", "скованост" с тази страна. Това се проявява както в политическата стабилност, така и в икономическата предвидимост и като следствие от това са доста ниски финансови и инвестиционни рискове. Банката на Англия е основана през 1694 г., а историята на държавните английски ценни книжа датира от 17-ти век.

Въпреки толкова дългата история на държавните заеми, английският пазар за вътрешен дълг придоби своите модерни характеристики съвсем наскоро. През 1986г. LondonStockExchange (LSE) се трансформира в хода на така наречения „BigBang” процес в чуждестранната литература и придоби известни прилики с американския пазар на облигации. По-рано в Обединеното кралство имаше ясно разделение на пазара на брокери и брокерчета.Резултатът от реформата беше замяната на джуджерите и брокерите с мрежа от маркет мейкъри с позлатен ръб (GEMM), с други думи, мрежа от макрет - появиха се производители, занимаващи се с високо надеждни държавни ценни книжа. През 2005г. Публичният дълг на Великобритания е 41,6% от БВП.

Вътрешният пазар на заеми в Обединеното кралство претърпя значителни промени в средата на 90-те години, което доведе до следното:

Службата за управление на дълга на Обединеното кралство (DMO) от името на правителството на Обединеното кралство отговаря за издаването на ценни книжа на Обединеното кралство. Реорганизацията доведе до прехвърляне на отговорността за лихвения процент от Министерството на финансите към Банката на Англия през май 1997 г .;

въпросът за инструментите беше разделен на традиционни и индексирани. Също така датата на падежа варира в зависимост от вида на търга;

през финансовата година са възможни корекции на изчисленията (заедно с незначителни промени в аукционната програма) в зависимост от изготвената от хазната прогноза за развитието на публичните финанси.

Правителството на Обединеното кралство се ръководи от следните принципи при извършване на вътрешни заеми:

провежда се политика за придаване на такива качества на пазара като откритост, предвидимост и прозрачност;

регулира датите на падежа и компонентите на дълговите портфейли, за да подобри пазарната ефективност и да му придаде висока ликвидност.

За да определи датите на падежа и компонентите на емисията на дълга, Парламентът взема предвид:

оценка от Парламента на реалното и номиналното ниво на риска;

оценка на кривите на номиналния и реалния доход, отчитайки очаквания ефект от емисионната политика.

В английската литература терминът "gilts" или "позлатени ценни книжа" най-често се използва за обозначаване на инструменти за вътрешно заемане, което показва основното предимство на английските държавни ценни книжа: тяхната надеждност, тъй като. свинете могат да бъдат преведени като първокласни ценни книжа. Те се наричат ​​още ценни ценни книжа, подстригани със злато, поради наличието на жълта ивица върху тях. Освен това възникват асоциации със златото като запас от стойност. Великобритания сега има най-високия инвестиционен рейтинг - AAA. Между Първата и Втората световна война обаче инвеститорите бяха принудени да купуват държавни ценни книжа с ниска доходност.

Висококачественият пазар на ценни книжа в Обединеното кралство е представен главно от: