Операции по натрупване и дисконтиране. Логиката на дисконтиращите операции, натрупването на капитал

При финансовия анализ често се използват такива операции като начисляване и дисконтиране. Те се считат за ефективни инструменти за идентифициране на перспективите за капиталови инвестиции в определени проекти, като се вземат предвид инфлацията, рентабилността на производството и други фактори от икономическо естество. Какви са спецификите на съответните операции? Какви формули се използват в процеса на тяхното изпълнение?

Какво е отстъпка?

Нека първо проучим каква е същността на операциите по натрупване и дисконтиране. Също така ще бъде полезно да се идентифицира основната разлика между тях. Нека започнем със спецификата на отстъпките. Този термин обикновено се разбира като процедура, при която се изчислява стойност, която отразява размера на средствата, необходими в настоящия момент, за да се получи необходимата сума на капитала в бъдеще чрез инвестиране в определен проект.

Дисконтирането включва извършване на изчисления, които отчитат такива показатели като: очакваната сума, отразяваща резултатите от инвестицията, дисконтовия процент и намалената сума - тази, която трябва да се инвестира със съответната ставка. От икономическа гледна точка дисконтирането е необходимо, за да се определи колко инвестиции са необходими за получаване на желания финансов резултат, като се вземе предвид наличната ставка. Помислете, с помощта на коя формула се извършва съответното изчисление.

Формула за отстъпка

Формулата за отстъпка съдържа следните основни елементи: стойността на желания инвестиционен резултат (да го наречем условно RI), дисконтовия процент (CD), времето между началото на инвестицията и изтеглянето на капитала (VI). По този начин трябва да намерим сумата на инвестициите (CI), която трябва да бъде инвестирана в проект с установена CI, за да получим RI до VI. Може да се отбележи, че понякога SV може в някои случаи да се нарече намалена сума (но това не винаги е така и по-нататък в статията ще разгледаме защо).

Нека се съгласим, че SD е 20%, RI - 10 милиона рубли, а VI - 1 година. В този случай трябва да разделите 10 милиона рубли на 1,2 - така че дефинираме цифра, която след увеличаване с 20% ще бъде равна на RI. В този случай това е 8,333 милиона рубли. Това е SV - сумата на инвестициите, които при ставка от 20% годишно трябва да бъдат инвестирани в проект, за да получат 10 милиона рубли за една година.

Операциите по натрупване и дисконтиране са понятия, които могат да се използват при различни интерпретации. Които например?

Същото дисконтиране от гледна точка на икономическия анализ може да означава изчисляване на текущата стойност на даден обект, като се вземе предвид неговото покачване в цената или намаляване на цената във времето под въздействието на определени фактори (като опция, инфлацията - ако това е валута; амортизация, технологично остаряване - ако това са инфраструктурни обекти). Например, човек има на разположение 100 долара и може да си купи, относително казано, 10 килограма ябълки с тях. След година, въз основа на инфлационни процеси, той ще може да купи само 8 килограма ябълки за 100 долара. По този начин 100 долара с отстъпка през следващата година се равняват на 80 долара през тази година. Обезценяването на валутата, достъпна за лице поради инфлационни процеси, е 20%.

Какво е натрупване?

Нека сега проучим спецификата на строителните операции. Те означават изчисляването на сумата, която отразява резултата от инвестирането на пари в проект, като се вземе предвид текущата ставка. Всъщност увеличението ви позволява да определите колко печеливша ще бъде капиталовата инвестиция.

Формула за удължаване

Нека проучим с помощта на коя формула може да се изчисли разглежданият показател. Структурата му е много проста. Основните елементи на въпросната формула ще бъдат: размерът на инвестиционния капитал (ще се съгласим да го наречем IC), скоростта на нарастване (CH), времето за инвестиция (VI).

За да намерите натрупаните разходи за капитал (HC), трябва да увеличите IC с CH, изразено като процент. Тоест, ако IC е равна на 100 хиляди рубли, а SN е 20 процента годишно, тогава NS, инвестирана в съответния проект в началото на годината, ще бъде 120 хиляди рубли за една година.

От гледна точка, отново, от икономически анализ, терминът „натрупване“ може да означава изчисляване на бъдещата стойност на даден обект, като се вземе предвид неговото покачване в цената или намаляване на цената във времето. По правило неговата динамика се влияе от същите фактори, както при дисконтирането. В случая с валутата това е инфлация. Лесно е да се изчисли, че натрупаната стойност от $ 100 днес, въз основа на покупателната им способност спрямо ябълките, в съответствие с примера, обсъден по-горе, ще бъде около 125 валутни единици за една година.

По този начин можем да заключим, че операциите по натрупване и дисконтиране са тясно свързани. И единият, и другият показател са еднакво полезни при осъществяването на финансов анализ на дейностите на предприятието или икономическите процеси. Всъщност операцията по дисконтиране е противоположна на операцията по натрупване. Първият ви позволява да разберете колко инвестиции трябва да инвестирате в проект, за да получите резултат, който отразява увеличението на капитала. Вторият определя целевата стойност на ефективността на паричните инвестиции въз основа на размера на първоначалния капитал. Нека да видим как и двете операции могат да се използват на практика.

Натрупване и отстъпки - какво е практическото им значение?

Операциите по натрупване и дисконтиране могат да се използват като инструмент за анализ на ефективността на инвестицията в бизнес. И така, предприемач, който разглежда перспективите за инвестиране в определено предприятие, ще се интересува от условните $ 1000, инвестирани в компанията днес, да се увеличи след няколко години, така че съответната инвестиция да е по-изгодна от всяка друга налична инвестиция. Например под формата на банков депозит.

Операциите по натрупване и дисконтиране могат да бъдат полезни в случаите, когато инвеститорът трябва да изчисли към кои бизнес процеси трябва да бъдат насочени средства. Така че може да се окаже, че за да се увеличи рентабилността на бизнеса, ще е необходимо да се извърши навременна модернизация на ДМА в някои случаи и да се инвестира в развитие в други.

Логиката за дисконтиране и натрупване като практичен инструмент

Нека да проучим как логиката на дисконтирането (натрупването) на капиталови операции може на практика да помогне на един предприемач да оптимизира своята инвестиционна политика. В случай на увеличение, както вече знаем, стойността на текущия обем на средствата се изчислява въз основа на покупателната им способност в бъдеще. По този начин в рамките на тази операция се вземат предвид следното:

размера на първоначалния капитал;
процент на натрупване - обикновено изразен като процент;
продължителността на периода на натрупване - обикновено в години.

За да изчислите натрупания размер на първоначалния капитал при инвестиране в бизнес, трябва да знаете прогнозната рентабилност на предприятието. Тоест да се определи скоростта на нарастване. Може да се изчисли въз основа на средните пазарни показатели или от историческа информация за предишен опит при инвестиране в компания или други предприятия от същия сегмент.

Струва си да се отбележи, че формулите, използвани в процеса на дисконтиране (натрупване) на капиталови операции, се състоят от елементи, които могат да бъдат изчислени доста лесно, ако са известни други. Тоест, ако инвеститорът знае размера на първоначалния капитал и получен по предишния договор, тогава той може лесно да изчисли скоростта на увеличение, както и отстъпката.

Разнообразие от формули за отстъпка и натрупване

Формулите за дисконтиране (натрупване) на капитал са доста универсални. Те могат да се използват не само при анализа на инвестиционните перспективи, но и например в банковото дело, при изучаването на макроикономическите процеси, при изследването на тенденциите в развитието на отделните сегменти на националната икономика.

По този начин е напълно възможно да се извършват операции по увеличаване и дисконтиране на анюитетни плащания и да се определи какви суми на заема са оптимални за изпълнението на определен проект и кои банки (въз основа на лихвения процент) предлагат на пазара най-благоприятните условия. Същото може да се каже и за депозитите, когато бенефициентът е клиент на финансова институция, който всъщност е инвеститор.

По този начин не само финансовите организации, но и техните клиенти могат да използват разглежданите инструменти. Ангажирането с подходящи сделки е често срещана практика за съвременния предприемач. Могат да се използват операции по натрупване и дисконтиране при финансов анализ - дейностите на предприятието като цяло или отделните му подразделения. Съответните показатели могат да бъдат важен фактор при вземането на решения от инвеститор или ръководство на компанията по отношение на перспективите за капиталови инвестиции в определени области на бизнеса.

Натрупването и дисконтирането като аспект на финансовия анализ

Полезно би било да разгледаме по-подробно как операциите по натрупване и дисконтиране могат да бъдат приложени при финансовия анализ на резултатите от търговското предприятие. Разглежданите инструменти ни позволяват да идентифицираме следните точки:

каква е връзката между размера на капитала, вложен във фирма, и вероятния растеж на производството;
колко по-привлекателни бизнес инвестиции търсят инвеститор в сравнение с алтернативни начини за увеличаване на капиталовите разходи;
кои са оптималните показатели за рентабилността на предприятието по отношение на поддържането на баланс между интересите на партньорите, които инвестират капитала си във фирмата, и собствениците, за които разширяването на пазарите на продажби може да бъде по-важен фактор за изграждане на стратегия за развитие на бизнеса.

По този начин разглежданите операции са ефективен инструмент за оценка на решенията, взети от ръководството на компанията, и за анализ на резултатите от практическото изпълнение на мерките, предвидени от тяхното приемане.

Инфлационен аспект на натрупване и дисконтиране

По-горе отбелязахме, че операциите по натрупване и дисконтиране са инструменти за оценка на покупателната способност на капитала, като се вземат предвид инфлационните фактори. Ще бъде полезно да проучим този аспект по-подробно. Пазарната икономика се характеризира с особеност: с течение на времето покупателната способност на капитала се променя. Като правило, надолу. Това се дължи на инфлацията - покачващите се цени. Дисконтовият процент, който корелира с процесите на обезценяване на валутата, позволява ясно да се отбележи, че инвестицията на едни и същи суми на капитала по различно време се различава значително по ефективност.

Следователно логиката на дисконтирането (увеличаването) на капиталовите операции трябва да отчита инфлационните и в някои случаи дефлационните процеси, когато, напротив, цената на капитала в бъдеще се увеличава поради по-ниските цени. В този случай могат да се вземат предвид както инфлацията средно в икономиката, така и промените в динамиката на цените за отделни сегменти на стоки и услуги, в зависимост от задачите, пред които е изправен изследователят. Освен разглеждания икономически критерий, дисконтираната цена на капитала на практика зависи и от фактори като наличието на алтернативни инвестиции, стойността на лихвените проценти, динамиката на търсенето и предлагането в пазарния сегмент, към който е насочен капиталът, време на инвестициите.

Отстъпка и настояща стойност: Съвпадение на концепцията

Помислете за един забележим нюанс, който характеризира спецификата на дисконтирането - корелацията на този термин с концепцията за настоящата стойност. Каква е неговата особеност?

Факт е, че настоящата стойност на капитала и настоящата стойност са термини, които често се считат за синоними, но не винаги означават едно и също нещо. По-горе посочихме, че вторият член може да се използва за обозначаване на размера на инвестицията, необходим за получаване на целевата стойност за изпълнение на капиталовите инвестиции в проект с фиксирана норма на възвръщаемост. Факт е, че може да се даде не само бъдещата цена на капитала в настоящия момент, но и обратното. Тоест, съответният показател може да е близък до натрупания обем на средствата.

Може да се отбележи, че терминът „настояща стойност“ се е утвърдил главно в руския език. Чуждестранните икономисти често използват концепцията за дисконтиран финансов поток. Но в повечето случаи, разбира се, настоящата стойност е термин, който се използва синонимно на понятието дисконтиран капитал.

И така, ние проучихме практическото значение на акумулиращите и дисконтиращите операции във финансовото управление, определихме тяхната същност и разлики. Какви изводи можем да направим? На първо място, трябва да се отбележи, че операциите по натрупване и дисконтиране при финансовия анализ имат доста универсален характер. Те ви позволяват да оптимизирате механизма за привличане на външни средства (инвестиции или заеми), ако говорим за търговски проект, за оценка на привлекателността на условията за банкови заеми, депозити.

Операциите по натрупване и дисконтиране при обикновена лихва или като се вземат предвид други фактори, например инфлация, пазарни условия, дават възможност да се проследят промените в динамиката на цената на капитала. Следователно тяхното приложение е важен фактор за реализирането на успешни инвестиционни проекти и изграждане на конструктивни взаимоотношения между предприятия и банки в бизнеса.

При изследването на ефективността на предприятията могат да бъдат включени и операции по натрупване и дисконтиране. Използването на тези показатели във финансовия анализ се извършва с цел оценка на перспективите за инвестиране във фирми, както и за идентифициране на потенциала за растеж на бизнеса.