ФЕНОМЕННИ МЕХУРИ НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ - Съвременни проблеми на науката и образованието (научни

Всяка съвременна динамично развиваща се икономика в наше време не може да си представим без еднакво динамично развиващ се фондов пазар, който по своята същност съчетава капиталите на различни институции и влияе върху развитието на почти всички сфери на обществото.

Кризите започват с рецесия на фондовите пазари. Следователно, в продължение на много години човечеството се стреми да разкрие моделите на развитие на фондовите пазари, една от основните характеристики на които е глобализацията, тоест заличаването на границите между основните финансови платформи на света.

Обект на изследване в работата са балоните на фондовия пазар, които се разбират като спад в цените на ценните книжа, намаляване на търсенето и увеличаване на предлагането им, намаляване на ликвидността на пазара, намаляване на обема на сделките, увеличение на транзакционните разходи, фалит на участниците на пазара, увеличаване на лихвения спред. Резултатът от фондовата криза е намаляване на бизнес активността, потребителските разходи и благосъстоянието на населението (или част от него).

Известно е, че финансовите пазари се развиват в колебателен режим. Когато фазата на растеж продължава по-дълго от характерната амплитуда на трептене, възниква въпросът за по-нататъшното развитие на наблюдаваното отклонение от типичната динамика. При необичаен растеж на финансовите показатели често се развива временна самоукрепваща се преоценка на финансовите инструменти. Това явление се нарича спекулативен балон или просто балон. Тъй като мехурчетата често завършват с колапси, изучаването на причините за техния произход и начините за тяхното изчезване е от основно значение.

Феноменът на балоните на финансовите пазари беше широко обсъждан в икономическата литература през последните десетилетия. Интересът към това явление стана още по-значителен, когато финансовите балони се спукаха през лятото на 2008 г. и задействаха механизма на глобалната финансова криза. Фокусът беше върху въпросите: защо възникват мехурчета и как те са свързани с финансовите кризи?

Навременното идентифициране на такива явления е много важно. Тя позволява не само да се вземат правилните инвестиционни решения за участниците на пазара, но и да се помогне на правителствените финансови регулатори да правят промени в икономическата политика и да предприемат мерки, които могат да смекчат негативните последици от кризите. По този начин най-важният проблем е идентифицирането на мехурчета.

Има два естествени подхода за анализ на феномена на балона. Първият е да се идентифицират факторите, отговорни за появата на мехурчета на ниво моделиране. Вторият подход включва изграждането на числени алгоритми за идентифициране на мехурчета. В този случай извършената идентификация, от една страна, е статистически обоснована, от друга страна, е в съответствие с експертни оценки. Нека направим сравнителен анализ на иконометричните модели на финансови балони (таблица 1).

Таблица 1. Сравнителен анализ на иконометрични модели на финансови балони