Кризата като предчувствие

Предсказвайте или губете

Строителството, вероятно повече от другите сектори, страда от кризата, която засегна руската икономика през последната година. Кризата обаче трябва да се разглежда не само като заплаха, но и като възможност да се превърнат в потенциал за растеж. Ето как се препоръчва да се разгледа настоящата ситуация от гледна точка на стратегическото управление.
Оценка на проблемите и прогнозите за развитието на индустрията представя нашият експерт - генералният директор на консултантската и изследователска компания "Решение" Александър Батушански.
- Днес някои компании в строителния комплекс имат стратегическа задача - да оцелеят, някой планира да запази позициите си, но целта е да се развиват на фона на отслабване или напускане на конкурентите на пазара.
Във всеки случай само структурираното (макар и непълно) разбиране за бъдещи заплахи и възможности ще позволи на компанията да остане управляема при условия на несигурност в развитието на външната среда. Ако прогнозирането дори с големи „квоти, допустими отклонения“ е трудно и сега икономиката е в такава ситуация, тогава едно от решенията е да се изготвят различни сценарии. Освен това, въз основа на всеки от тях, се изисква да се разработи стратегия за действията на компанията и да се избере основен вариант.

Сегменти от строителната пита

Намерете три разлики

Жилищата заемат значителен дял в търсенето на строителни материали. Именно този сегмент привлича основното внимание на властите и медиите; тук работят най-големите строителни компании. Предвид това състояние на нещата ситуацията на пазара на жилищно строителство често е определяща за състоянието на индустрията като цяло. На свой ред жилищата в Русия като стока имат редица важни характеристики.
• Ниското ниво на осигуряване на жилища, както в количествено, така и в качествено отношение, обуславя значително търсене на жилищна площ, което винаги надвишава търсенето за нея. Това отличава строителния пазар от много други, където търсенето, като правило, се колебае след промяна в нивото на търсене на даден продукт.
• Апартаментите и къщите са не само стока, използвана от купувачите за живот, но и средство за спестявания и инвестиции. Освен това групата купувачи-инвеститори до голяма степен определя тенденциите в поведението на други групи купувачи, като се фокусира не върху текущата цена, а върху бъдещето.
Ако на повечето стокови пазари спадът на цените води до увеличаване на търсенето на тях, то пазарът на недвижими имоти показва обратната тенденция (!). Тоест, по време на покачване на цените продажбите растат, а по време на спиране и още повече спад, те падат.
По този начин механизмът на потребителското поведение на жилищния пазар има свои собствени характеристики: от една страна, винаги има стабилна основа за растеж под формата на търсене на жилища, от друга страна, има отрицателна еластичност на търсенето в ценови условия на пазара като цяло в краткосрочни и средносрочни интервали.
• Предлагането на строителния пазар също има свои собствени разлики. Това се характеризира преди всичко с факта, че инвестиционният процес в строителството не е насочен към създаване на активи за производство на материални ценности (стоки) в бъдеще, а сам създава този продукт. По този начин прекратяването или намаляването на инвестициите в строителството почти веднага намалява обема на предлагането на продукти, а не в бъдеще, както в други сектори на икономиката.

В резултат кризата има пряк ефект върху строителния пазар и се проявява много по-бързо.

Схема на паричните потоци към строителната индустрия

Кръвта на икономиката

Поради факта, че кризата в строителната индустрия произтича от външни причини и няма цикличен или структурен характер, ние считаме инвестиционните потоци, идващи в бранша отвън, като начало на анализа. Този подход е свързан с преобладаващата ориентация на нашия икономически модел към външно търсене на енергийни ресурси и, следователно, потребление - върху вноса, а не, например, към вътрешното търсене на местни стоки в не първичния сектор. Според нас такъв модел дава възможност за изследване на проблемите.
И така, какви са действията на механизма на кризата в строителната индустрия?

Помните ли как започна всичко?

Още от началото на 2008 г. руските икономически агенти преживяват намаляване на ликвидността на банковата система във водещите световни икономики. Най-важното е, че това се отразява в намаляване на кредитирането на руски компании, както пряко, така и косвено поради намаляване на ликвидността на руските банки, които също губят способността да привличат заеми.

По същата причина значително намаляха възможностите за набиране на средства чрез облигационни заеми и още повече чрез пласиране на акции. Всички тези явления повлияха изцяло на разработчиците, за които достъпът до заети ресурси беше практически затворен.
В резултат на това през третото тримесечие на тази година разработчиците започнаха да декларират възможно намаляване на инвестициите, особено проекти, финансирани без привличане на средства от купувачи. А именно други търговски недвижими имоти и комплекси със смесена употреба (включително жилища), които са в начален етап и изискват значителни първоначални инвестиции в инженерна инфраструктура.
В същото време, поради намаляване на ликвидността на банковата система, темпът на нарастване на обема на издадените ипотечни заеми започна да се забавя, въпреки че нивото на тримесечните периоди от миналата година беше постоянно надвишено (според Централната банка на Руската федерация, 537 милиарда рубли за 9 месеца на 2008 г. срещу 364 милиарда рубли за 9 месеца. 2007).
И още през III тримесечие на 2008 г. изискванията към кредитополучателите започнаха да се затягат и лихвените проценти по кредитите се увеличиха до „забранителни“ нива. През четвъртото тримесечие тази тенденция само се засили. Така строителите започнаха да губят друг източник на инвестиции - продажбите на недвижими имоти с помощта на ипотека.
На свой ред от началото на 2008 г., на фона на високи темпове на растеж на цените на жилищните имоти през предходни години, се формираха очаквания за намаляване на темповете на растеж на цените, което би означавало намаляване на спекулативната привлекателност на апартаменти за инвеститори. Това се случи главно поради факта, че в медиите (федерални и регионални) започнаха да се появяват статии, предсказващи бързо спиране на растежа в строителството и неизбежен спад в цените на недвижимите имоти, въпреки че нямаше причина за това.
Освен това в ключови строителни региони (Москва, Московска област, Санкт Петербург) доскоро цените непрекъснато се увеличават. Но когато разговорите за предстоящия спад на цените на недвижимите имоти бяха насложени върху действително възникващите кризисни явления, купувачите се поддадоха на информационен натиск и реалното търсене беше доста рязко трансформирано в отложено. Това доведе до намаляване на друг основен източник на финансиране за строителни проекти.
В резултат на това строителната индустрия загуби значителен обем инвестиции и започнаха да се прилагат изявления за евентуално спиране на проектното финансиране.

Отрицателната ситуация в областта на строителството пряко се отрази на индустрията на строителните материали, които също, от третото тримесечие на 2008 г., са изправени пред
със спад в търсенето с десетки проценти. Производителите, фокусирани върху търсенето, генерирано от бюджета (изграждане на пътна инфраструктура, бюджетни жилища) и промишленото строителство пострадаха по-малко.