Каква рубла има нужда от Русия

Отговор на статията на заместника Константин Ремчуков „За недопустимостта на нарастването на обменния курс на рублата“ („Независимая газета“, 7 октомври 2010 г.) ...

Емпиричната част

Нека анализираме данните от доклада за глобалната конкурентоспособност 2010-2011 г., изготвен под егидата на Световния икономически форум. За изследването използваме данни за стоте най-големи икономики в света от 139 икономики, участващи в изследването. Нека сравним дела на БВП на страната в световния брутен продукт в номинални цени и по отношение на паритета на покупателната способност. Ако делът на икономиката на страната в БВП при паритет на покупателната способност е по-висок, отколкото в номиналните цени, това показва относително подценяване на националната валута. Ако връзката е обратна, тогава курсът на националната валута е относително висок.

Според резултатите от проучването няма да е трудно да се забележи, че между паритета на покупателната способност на валутата и БВП на глава от населението в страната, което е косвен показател както за производителността на труда, така и за жизнения стандарт на населението, има близка до линейната връзка. Производствените икономики, икономиките, характеризиращи се с висок жизнен стандарт на населението, имат относително висок обменен курс на националната валута, докато икономиките с ниска производителност на труда и в резултат на това нисък жизнен стандарт на населението работят с национална валута с относително нисък реален обменен курс. Проучването също така разкрива, че рублата е подценена спрямо резервните световни валути приблизително в същата степен като юана, т.е. с около 30%. В същото време бразилският реал е подценен само с 5%, т.е. в границите на грешка, присъщи на едномерните изследвания.

Валутите на такива страни износителки на петрол като Саудитска Арабия, Алжир, Нигерия, Азербайджан имат показатели за реалния обменен курс, подобен на рублата. В същото време страните, които са на път да диверсифицират икономиките си от износна зависимост, имат по-силна национална валута. Това са Норвегия (процентът на норвежката крона е надценен спрямо основните резервни валути с почти 80%), ОАЕ (с почти 50%), Венецуела (с почти 15%). Оман и Бахрейн, богати и преминаващи към иновативна икономика от петролна зависимост, държат риала и динара си съответно на паритет с основните резервни валути.

Съотношение на БВП на глава от населението (ординати, хиляди щатски долари) и паритет на покупателната способност на националната валута (абсциса, коефициент)

Докладът за глобалната конкурентоспособност идентифицира пет етапа от развитието на една държава: три основни и два преходни (между първото и второто и между второто и третото основно ниво). На първото основно ниво развитието на националната икономика се определя от екстензивното разширяване на използването на производствените фактори (преди всичко природните ресурси и труда). На второто основно ниво, към което експертите от Световния икономически форум отнесоха Русия, Китай и Бразилия, икономическият растеж се постига чрез увеличаване на ефективността на използването на производствените фактори. И накрая, на третото основно ниво, което включва развитите икономики, иновациите са основният двигател на икономическото развитие. Излишно е да се споменава, че Саудитска Арабия, Алжир, Нигерия и Азербайджан са или на първото основно ниво, или на етапа на преход от първото към второто базово ниво, докато Норвегия, ОАЕ, Оман, Бахрейн са представители или на третото основно ниво, или страните, са на преход от второ към трето основно ниво.

Чисто емпирично проучване показва, че ниският, подценен реален обменен курс на националната валута не е типичен за развитите икономики. Ще се опитаме да следваме логиката на високия процент.

Защо се нуждаете от висок процент

Тази логика е улавянето на суровини и пазари. Ако рублата е подценена спрямо щатския долар с 30%, това означава, че американски купувач за 1 долар може да купи с 30% повече стоки в Русия, отколкото ако реалният обменен курс е алпари. Подцененият курс на националната валута стимулира износа на суровини и работна ръка. Русия продава повече петрол за сметка на подценен валутен курс, а Китай дава повече работа на повече работници. Нито в първия, нито във втория случай не се говори за иновативно развитие. Подцененият курс на националната валута укрепва съществуващата структура на икономиката и предотвратява нейната трансформация. По този начин това е пречка за обявената модернизация. Всъщност надценените обменни курсове на валутите на страните от Северна Америка и Западна Европа с подценените обменни курсове на валутите на страните от третия свят създават система за неравномерен обмен на стоки - това е печеливша и ефективна система за придобиване достъп до природни и трудови ресурси на бедните страни от Африка, Азия, Латинска Америка.

Високият реален обменен курс стимулира чуждестранните инвестиции в капитала. А високият реален обменен курс позволява сравнително евтино придобиване на стоки в чужбина. Това, разбира се, могат да бъдат, както се опасява г-н Ремчуков, луксозни стоки и потребителски стоки. Но технологиите, необходими за модернизацията на страната, също могат да се превърнат в тези стоки. За да бъдат модерните технологии, които стават обект на внос, е необходима интегрална държавна политика, тук не може да се ограничава до обменната политика: обменният курс е необходимо, но не и достатъчно условие. Но въпреки това подчертаваме - необходимо условие.

И накрая, най-важното. Високият реален обменен курс с ниска вътрешна инфлация стимулира вътрешните спестявания. А именно вътрешните реални спестявания са най-стабилният и основен източник на инвестиции в капитала в националната икономика и гаранция за икономически растеж, намалявайки зависимостта от износа на суровини. Както показва опитът от кризата 2007-2010 г., икономически модел, основан на неограничен ръст на дълга и намаляване на реалните спестявания (кейнсианско-монетаристки модел) е задънена улица.

През последните три кризисни години дисбалансите в световната икономика, причинени от растежа на балонния дълг, предимно в Съединените щати, не са преодолени; следователно под световната икономика под формата на катализатор за нови сравними кризи, които могат да възникнат в близко бъдеще. Необходимо е да разберем това и да се подготвим за това, като се стремим да основаваме растежа на нашата собствена икономика на вътрешни спестявания. Подценявайки рублата и провокирайки инфлацията, ние, напротив, стимулираме бягството на капитали от страната.

Относно обменните курсове и вноса

Като цяло е доста странно да се чуе, че надценената рубла неизбежно ще доведе до унищожаване на националния производител и ще залее Русия с евтини вносни потребителски стоки.

Първо, крайно време е да разберем, че потребителят, като се започне от определено ниво на доход, се фокусира предимно върху качеството на тези стоки, работи и услуги, които консумира. А нашият, руски потребител сравнява качеството на стоките, работите и услугите, консумирани в Русия, на първо място, с аналози в развитите европейски страни и в никакъв случай с нивото на Китай или Турция. Следователно в Русия е необходимо не да се запазват неконкурентни индустрии, а да се стимулира вносът на съвременни технологии и създаването на конкурентни индустрии. Да, това е болезнен процес, но някой трябва да поеме смелостта и отговорността, за да го започне. Отварянето на нови производствени мощности в Русия от водещите световни производители и постепенното им задълбочаване на дълбочината на сглобяване, извършено в Русия, показват, че тази опция е реалност, а не фантазия. И в тази посока трябва да вървите.

На второ място, не бива да се забравя, че валутният курс не е единственият и не основен начин за регулиране на качествения състав на вноса и износа. Основният инструмент е митническата тарифа. За да се стимулира вносът на технологии, а не на чуждестранни потребителски продукти, е необходимо не да се подценява рублата, а да се определи подходящото ниво на митата, т.е. провежда протекционистка митническа политика. Ако това възпрепятства влизането в СТО, тогава няма нужда да влизате в СТО.

Заключение

Решението за укрепване на рублата не трябва да се разглежда като призив за рязко, тридесет процентово увеличение на рублата за кратък период от време. Напротив, такава политика трябва да бъде балансирана и дългосрочна. Допълнено с мерки за данъчна, митническа и бюджетна политика, това ще допринесе за промяна на структурата на руската икономика, промяна на структурата и мащаба на цените. В идеалния случай с течение на времето това трябва да доведе до повишаване както на заплатите, така и на общото ниво на цените, с относително покачване на жизнения стандарт. Разбира се, това не само ще бъде следствие от обменния курс, но обменният курс трябва да е подходящ.

Трябва да разберем, че решението за стратегията за промяна на обменния курс на рублата е обусловено от избора на стратегията за развитие на Русия като цяло. Ако стратегията е модернизация, пробив, промяна в структурата на икономиката и връщане на позициите в света, загубени в продължение на двадесет години, тогава реалният обменен курс на рублата трябва постепенно да се повиши. Ако задачата е да запазим съществуващата структура на икономиката и да защитим износителите на суровини, тогава трябва да влезем във войната за девалвация. Изборът е наш.

Антон Любич, Началник на щаба на Управляващия център на Движение "За вяра и отечество", магистър по икономика