Инвестиране в ценни книжа (страница 1 от 5)

Тема: Инвестиране в ценни книжа

Предмет на настоящата курсова работа е изучаването на инвестициите в ценни книжа, циркулиращи на финансовия пазар на страната ни.

Във връзка с това акцентът е върху концепцията за инвестиционната среда и инвестиционния процес.

Инвестиционната среда (investmentenvironment) се характеризира с видовете ценни книжа, търгувани на пазара, условията за тяхната покупка и продажба. Концепцията на инвестиционния процес е свързана с начина, по който инвеститорът взема решения при избора на ценни книжа, обеми и условия на инвестиция. Преди да обсъдите тези понятия по-подробно, трябва да дефинирате термина "инвестиции".

В най-широкия смисъл думата „инвестира“ означава: „раздели се с парите днес, за да получиш повече от тях в бъдеще“. С този процес обикновено са свързани два фактора - време и риск. Трябва да дадете пари сега и в определена сума. Възнаграждението идва по-късно, ако изобщо е и стойността му не е известна предварително. В някои случаи времето ще бъде най-важният фактор (например за държавните облигации). В други ситуации рискът е основният (по-специално при опциите за закупуване на обикновени акции). В някои случаи два фактора са съществени едновременно - време и риск (например за обикновени акции).

Реалните инвестиции (реални инвестиции) обикновено включват инвестиции в някакъв вид материални активи, като земя, оборудване, фабрики. Финансовите инвестиции (финансови инвестиции) са договори, записани на хартия, като обикновени акции и облигации. В примитивните икономики по-голямата част от инвестициите са реални, докато в съвременните икономики по-голямата част от инвестициите са финансови инвестиции. Високото развитие на финансовите инвестиционни институции допринася значително за растежа на реалните инвестиции. Обикновено тези две форми се допълват, а не се конкурират.

На пръв поглед управлението на инвестициите (управление на инвестициите) изглежда съвсем проста работа. Богатите инвеститори могат да формират портфейл от ценни книжа, състоящ се главно от акции и облигации на първокласни индустриални компании, както и съкровищни облигации и бонове. Вариантите за по-малко заможни инвеститори са малко по-ограничени и са ограничени главно до спестовни сметки и спестовни облигации. Днес инвеститорите са изправени пред шеметен набор от възможности за закупуване на акции на малки компании, облигации с висока доходност; облигации, обезпечени с пул от ипотеки; сметки с плаващ лихвен процент; суапове; пут опции кол опции и фючърсни договори.

Списъкът изглежда безкраен и продължава да расте. Освен това придобиването на тези ценни книжа стана по-евтино и по-удобно днес поради разпространението на комуникации и компютърни мрежи. Развитието на взаимните фондове, които предлагат своите услуги както на големи, така и на малки инвеститори, също играе съществена роля.

Трябва да изброят и опишат различните видове ценни книжа и фондови пазари по ясен и достъпен начин, отразяващ теорията и настоящата практика.

1. Фактори, влияещи върху инвестиционната активност в Русия

Пазарът на ценни книжа в Русия започва да се формира след 1992 г. във връзка с ускорената приватизация и създаването на акционерни дружества. 1992-1995 руският фондов пазар приличаше на „диви“ борси, нерегламентирани от държавата и закона. Неслучайно псевдобизнесът, който нанесе големи щети на гражданите и организациите, беше най-развит през този период. И така, с престъпни намерения бяха създадени такива акционерни дружества, които изобщо не разчитаха на реален производствен капитал, който създава нова стойност. Те се основаваха на така наречената пирамида на доходите, която се увеличаваше с получаването на пари от новопристигнали купувачи на „акции“. Оказа се, че „дивидентите“ са изплатени на първоначалните инвеститори от парите, събрани от следващите „акционери“. Основателите на подобни пирамидални схеми (скандалната МММ, Руската къща Селенга и др.) Са събрали 2 трилиона. рубли и върна на вложителите само 3 милиарда рубли. под натиск от движението на ограбени инвеститори бяха заведени наказателни дела срещу организаторите на пирамидите.

Характерна особеност на руския пазар на ценни книжа беше фактът, че за тяхната покупка много инвеститори широко използваха не собствените си пари, а банкови заеми и средства от държавния бюджет, предназначени за напълно различни цели.

През втората половина на 90-те години. доминиращата позиция на руския фондов пазар зае държавните краткосрочни облигации и федералните заеми. През 1997 г. от общия оборот за всички видове акционерни активи (100%) държавните ценни книжа представляват 96%, а делът на акциите и облигациите на акционерните дружества, предприятия и организации възлиза само на 1%.

Всички тези характеристики на руския фондов пазар свидетелстваха за неговото напълно ненормално състояние. В допълнение, много бърз растеж на стойността на капитала от продажбата на борсови стойности (от 2 трилиона рубли през 1993 г. до 292 трилиона рубли през 1995 г.) се случи с непрекъснат спад на вътрешното производство на стоки. Подобна разлика между увеличение на финансовите инвестиции и намаляване на реалния капитал беше изпълнена с икономически шокове в страната, което, както знаете, се случи през 1998 г.

Инвестицията е сравнително нов термин за нашата икономика. В рамките на централизираната система за планиране беше използвано понятието "капиталовложения". Понятието "инвестиция" е по-широко от понятието "капиталова инвестиция". Инвестициите включват както реални, така и портфейлни инвестиции. Реалните инвестиции са инвестиции в основен и оборотен капитал. Портфейлни инвестиции - инвестиции в ценни книжа и активи на други компании.

„Инвестиции - парични средства, ценни книжа, друго имущество, включително имуществени права, други права, които имат парична стойност, вложени в обекти на предприемаческа дейност и (или) други дейности с цел печалба и (или) постигане на друг положителен ефект“.

Инвестиции, предимно реални инвестиции, т.е. капиталовите инвестиции играят изключително важна роля в икономиката на страната и всяко предприятие, тъй като те са в основата на:

систематично обновяване на основните производствени активи на предприятието и прилагане на политиката на разширено възпроизводство;
ускоряване на научно-техническия прогрес и подобряване на качеството на продукта;
преструктуриране на общественото производство и балансирано развитие на всички сектори на националната икономика;
създаване на необходимата суровинна база за индустрията;
строително инженерство, развитие на здравеопазването, висши и средни училища;
смекчаване или решаване на проблема с безработицата;
опазване на природната среда и постигане на други цели.

В съвременните условия, за да се съживи инвестиционната активност в страната, е необходимо да се създадат определени условия и предпоставки. Те включват, на първо място:

стабилизиране на икономическата ситуация в страната;
по-ниски нива на инфлация;
подобряване на данъчната система;
създаване на условия в страната за привличане на чужд капитал.

Нека се спрем на тези условия по-подробно. Необходима е стабилизация на икономиката на страната не само за спиране на спада в производството, но и за увеличаване на брутния национален продукт и националния доход и, следователно, необходимите икономии за инвестиции.

Стабилизирането на икономиката на страната е основата за намаляване на инфлацията. Трябва да се има предвид, че процентът на банковите заеми е тясно свързан с процеса на инфлация.

Известно е, че кривата на инвестиционното търсене зависи от лихвения процент (Cn) и очакваната норма на нетна печалба (Hn) от инвестицията.

Колкото по-висок е лихвеният процент, толкова по-ниско е инвестиционното търсене; съществува същата връзка между търсенето на инвестиции и очаквания марж на нетна печалба. Печелившо е да се инвестира, ако процентът на нетната печалба надвишава лихвения процент, т.е. Np> Cn. Ако лихвеният процент надвишава очаквания процент на нетна печалба, т.е. Sp> Np, тогава в този случай инвестицията не е изгодна за предприятието.

В условия на инфлация, особено хиперинфлация, когато банковата лихва за заем е много висока, инвестициите за предприятието ще бъдат печеливши само ако очакваната норма на възвръщаемост е по-висока от тази банкова лихва. Но такива проекти е много трудно за предприятието да намери. По този начин хиперинфлацията е значителна спирачка за съживяването на инвестиционната активност.

Фигура 1. - Крива на инвестиционното търсене

Важно условие за инвестиционната политика е привличането на чуждестранен капитал. Годишният обем на изнесения капитал в света е около 160-180 милиарда щатски долара. Русия и други страни от ОНД могат да се класират за инвестиции от 40 милиарда долара.

Последните грандиозни инвестиционни проекти бяха.