Характеристики на фючърсните договори

Цели, характеристики и класификация на фючърсните договори, особености на тяхната стандартизация, основните разлики от форуърдните договори. Процедурата за сключване и изпълнение на сделки за тяхната покупка и продажба. Същността на техниката за хеджиране. Организация на фючърсната търговия.

Изпратете вашата добра работа в базата знания е проста. Използвайте формуляра по-долу

Студенти, аспиранти, млади учени, използващи базата от знания в своето обучение и работа, ще ви бъдат много благодарни.

Търговията с фючърси на акции се влияе от много фактори.

Това са промените, които се случват в условията на развитие на икономиката като цяло, в международната търговия с отделни стоки и в осъществяването на самата борсова търговия. Цикличността на възпроизвеждането оказва пряко влияние върху динамиката на борсовата търговия. В период на рецесия конкуренцията се засилва, интеграционните процеси се ускоряват и в същото време усилията на борсите за въвеждане на нови стоки и методи за търговия се засилват. Цикличността при борсовата търговия обаче не е в пълно съответствие с индустриалния цикъл поради редица причини, по-специално особеностите на селскостопанското производство (по-голямата част от борсовите стоки), което освен общите, е обект на неговото собствени закони и др. Търговията със селскостопанска продукция спира в продължителните рецесионни периоди на свръхпроизводство. Понастоящем цените относително падат и се стабилизират. Докато непредвидените природни бедствия (суши, наводнения и т.н.) обикновено водят до значително увеличение на обема на транзакциите.

Също така, едно от определящите условия за развитието на фючърсните борси е състоянието на паричната и финансовата система, както и наличието на достатъчно финансови ресурси. По правило фючърсните борси се създават във водещи финансови центрове, където има широки възможности за финансиране на търговия и спекулации с борсови стоки, които са удобни обекти на обезпечения при активна фючърсна търговия. Без банково кредитиране, както и без достатъчна маса свободни средства, които не намират печеливша продуктивна употреба, всяка значителна фючърсна търговия става невъзможна. В същото време, докато масата на свободните пари нараства, обезценявайки се поради инфлацията, разширяването на обменния оборот се превръща във важен елемент от функционирането на цялата пазарна икономика.

И така, основните изводи.

Фючърсният договор е споразумение между две страни, както за условията на бъдеща доставка, така и за базовия актив, което е разрешено от борсата.

Фючърсният договор се основава на концепцията за отложена доставка, която ни позволява да се съгласим днес с цената, на която даден актив ще бъде закупен или продаден в бъдеще.

По същество фючърсният договор е правото и задължението за покупка или продажба на актив в определено време в бъдеще, при условия, които са договорени в момента и на цена, определена от страните при сключване на договора.

Фючърсният договор е насочен към получаване на положителна разлика в цените от операциите за неговата покупка и продажба, независимо от базовия реален валутен актив, включително всякакви абстрактни.

Изпълнението на фючърсен договор се гарантира от клиринговата къща.

При сключване на фючърсен договор сетълментът (клиринговата къща) изисква обезпечение (маржин). Минималният размер на връзката се определя от камерата.

За да се избегнат прекомерни спекулации, борсата определя граница на отклонение за всеки вид договор.

Търгуваният на борса актив, в основата на сключения стандартен фючърсен договор, има различни цени във физическия (пари) и на фючърсните пазари.

Ситуация, при която фючърсната цена е по-висока от спот цената, се нарича контанго (премия). Ако цената на фючърсите е под спот цената, тогава тази ситуация се нарича обратно развитие (отстъпка).

Разликата между текущата цена на актив или цената на актив за незабавна доставка и съответната фючърсна цена се нарича основа на фючърсния договор. До изтичане на договора фючърсите и спот цените са равни.

В зависимост от „дългата“ или „късата“ позиция, заета от инвеститора във фючърсен договор, той може да спечели или загуби.

Цената на фючърсния договор включва пазарната цена на определен актив и цената на доставка. Всяко отклонение нагоре или надолу от стойността на фючърсния договор води до арбитражна операция.

Специфичен вид фючърсни договори са финансовите фючърсни договори.

Основните (парични) пазари за лихвени фючърсни договори са пазарът на банкови депозитни лихви от три месеца до няколко години.

Фючърсният договор с краткосрочен лихвен процент е стандартен борсово търгуван договор за продажба и покупка на краткосрочен процент от индексната цена на краткосрочен финансов инструмент (облигации, съкровищници, менителници).

Цената и нейните отклонения от фючърсния договор се определят от борсата.

Договорите се сключват главно с цел хеджиране, възпроизвеждане на курсови разлики и като правило рядко завършват с реална доставка на актива.

За да ограничи риска от загуба на инвестиран капитал и спекулации, борсата определя ограничение на отклонението на цената на фючърсите по време на текущата търговска сесия от котираната цена от предходния търговски ден.

Фючърсите с дългосрочни лихвени проценти са стандартни фючърсни договори, които се основават на дългосрочни ценни книжа, обикновено държавни облигации и държавни облигации с падеж от няколко години.

Фючърсен валутен договор е договор за продажба и покупка на определен вид валута в определен ден в бъдеще по курса, установен към момента на договора.

Валутните фючърсни договори се оценяват на принципа на паритета между лихвените проценти и обменните курсове.

Списък на използваните източници

4. Бродунов А.Н. Курс за обучение на пазара на ценни книжа (учебно-методически комплекс) А.Н. Бродунов. - М.: MIEMP, 2008. - 86 с.

5. Буренин А.Н. Пазарът на ценни книжа и деривативни финансови инструменти - А.Н. Буренин. - М.: Изпит, 2005. - 352 с.

6. John K. Hull Опции, фючърси и други деривативни финансови инструменти John K. Hull // Опции, фючърси и други деривати. - М.: Уилямс, 2007. - S.1056.

7. Иванова Е.В. Финансови деривати: фючърси. Напред. Вариант. Суап/Е.В. Иванова. - М.: Os-89, 2005. - 190 с.

8. Иванова Е.В. Фючърсен договор/E.V. Иванова // Международни банкови операции. - 2006. - No4.

9. Килячков А.А. Пазар на ценни книжа и борсов бизнес/A.A. Килячков, Л.А. Чалдаева. - М.: Икономист, 2006. - 679 с.

10. Пазарът на ценни книжа и борсов бизнес: Учебник. за университети/Изд. O.I. Дегтярева, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жуков. - М.: UNITI-DANA, 2003. - 501 с.

11. Ценни книжа: Учебник./Изд. В.И.Колесникова, В.С. Торкановски. - М.: Финанси и статистика, 2006. - 304 с.

12. Шевчук Д.А. Как се играе на руските фондови борси/D.A. Шевчук. - M.: Eksmo, 2009. - 306 с.

Основни характеристики на фючърсен договор по евро курса на ММВБ