Бретън Уудска парична система

Историята на създаването на паричната система от Бретън Уудс ……… 3

Принципи на Бретън Уудската система …………………………… 5

Причини за кризата на паричната система в Бретън Уудс ... 7

Форми на проява на бретон-уудската криза

Историята на кризата на Бретън Уудската система …………………. единадесет

Бретън Уудска парична система - Това е специален валутен регламент, чиито правила са отразени в споразумението, подписано от представители на повече от четиридесет държави на специална конференция на ООН, посветена на световните финансови въпроси. Паричната система беше кръстена на мястото на конференцията - курорта Бретън Уудс в Съединените американски щати. Тогава, през 1944 г., е взето решение за създаване на Световната банка и Международния валутен фонд, които са в основата на новата парична система.

Паричната система от Бретън Уудс е създадена, за да осигури определени свободи на световната търговия, както и да стабилизира обменните курсове, като ги свързва с щатския долар и златото. Във връзка с тези събития възниква терминът „злато и валутен курс“ и официалната цена на златото е фиксирана - унция на цена от 35 долара. Всъщност доларът се превърна в един от видовете световни пари, който постави голяма отговорност върху тази валута.

Функционирането на тази система може да се осъществява безпрепятствено, стига американските златни резерви да могат да позволят безплатната конверсия на долара. Както показва практиката, тази ситуация не може да продължи дълго.

Кризата на системата от Бретън Уудс е причинена от промяна в баланса на основните сили на световната икономика и спада на щатския долар. Тъй като тя беше ключовата валута на системата, нейното падане доведе до унищожаване на фиксирани лихвени проценти и на цялата световна парична система. По един или друг начин, със задачите, които й бяха възложени при създаването й - възстановяване на международната търговия и укрепване на държавите във външнотърговския баланс - системата от Бретън Уудс успя да се справи. И нейният срив породи развитието на нова дейност - търговия с валута.

1. ИСТОРИЯТА НА СЪЗДАВАНЕТО НА БРЕТОНСКА ДЪРВЕНА СИСТЕМА

Моделите на развитие на паричната система се определят от репродуктивния критерий, отразяват основните етапи на развитие на националната и световната икономика. Този критерий се проявява в периодичното несъответствие между принципите на световната парична система и промените в структурата на световната икономика, както и в баланса на силите между основните й центрове. В тази връзка периодично възниква кризата на световната парична система.

По време на криза на световната парична система действието на нейните структурни принципи се нарушава и валутните противоречия рязко се задълбочават. Острите огнища и драматичните събития, свързани с валутната криза, не могат да продължат дълго без заплаха за възпроизводството. Затова се използват различни средства за изглаждане на острите форми на валутната криза и реформиране на световната парична система.

Еволюцията на световната парична система се определя от развитието и нуждите на националната и световната икономика, промените в баланса на силите в света.

Голямата депресия от 30-те години доведе до срив на системата на златния стандарт. Това също подтикна страните да издигнат търговски бариери, които до голяма степен задържат международната търговия. Втората световна война имаше също толкова опустошително въздействие върху световната търговия. Следователно е справедливо да се каже, че до края на тази война световната търговия и паричната система бяха в руини.

В резултат на дълги дискусии за плановете на Г.Д. Уайт и Дж. М. Кейнс (Великобритания) официално победиха американския проект, въпреки че кейнсианските идеи за междудържавно регулиране на валутата също бяха използвани като основа на системата от Бретън Уудс.

И двата валутни проекта имат общи характеристики:

свободна търговия и движение на капитали;

балансиран платежен баланс, стабилни валутни курсове и световната парична система като цяло;

запазване на предимствата на предишната система на златния стандарт (фиксирани валутни курсове), като същевременно се отстраняват недостатъците му (сложни процеси на вътрешни макроикономически трансформации)

създаване на международна организация за наблюдение на функционирането на световната парична система, за взаимно сътрудничество и покриване на дефицита на платежния баланс.

2. ПРИНЦИПИ НА БРЕТОНСКАТА ДЪРВЕНА СИСТЕМА

Уставът (Хартата на МВФ) бяха приети на Бретън Уудс Парично-финансова конференция, която определи следните принципи на валутната система от Бретън Уудс:

Въведен стандарт за обмен на злато, базиран на злато и две резервни валути - щатски долар и лира стерлинги.

Споразумението от Бретън Уудс предвижда четири форми на използване на златото като основа на световната парична система:

запази златните паритети на валутите и въведе фиксирането им в МВФ;

златото продължи да се използва като международно платежно средство и резерв;

разчитайки на увеличения си паричен и икономически потенциал и златни резерви, САЩ приравниха долара със злато, за да затвърдят статута му на основна резервна валута;

за тази цел Министерството на финансите на САЩ продължи да обменя долара за злато на чуждестранни централни банки и държавни агенции на официалната цена ($ 35 за тройунция, равна на 31.1035).

Съотношението на обменния курс на валутите и тяхната конвертируемост започна да се извършва на базата на фиксирани валутни паритети, изразени в долари. Девалвация 1 над 10% беше разрешена само с разрешение на Фонда.

За първи път в историята са създадени международни парични организации - Международният валутен фонд и Международната банка за възстановяване и развитие. МВФ предоставя заеми в чуждестранна валута, за да покрие дефицита на платежния баланс, за да поддържа нестабилни валути, следи за спазването на принципите на световната парична система от страните членки и осигурява валутно сътрудничество на страните.

Под натиска на Съединените щати в системата на Бретън Уудс се установява доларовият стандарт, световна парична система, основана на господството на долара. Доларът, единствената валута, конвертируема в злато, се превърна в база на паритет на валута, преобладаващо средство за международно уреждане; валутна интервенция и резервни активи. Така Съединените щати установиха монополна валутна хегемония, отблъсквайки своя дългогодишен съперник - Великобритания. Британският паунд стана изключително нестабилен. Съединените щати използваха статута на долара като резервна валута, за да покрият дефицита си в платежния баланс с националната валута. Това обаче скоро доведе до огромен ръст на краткосрочния им външен дълг под формата на доларови спестявания на чуждестранни банки. „Гладът за долари“ беше заменен с „доларово засищане“. Излишъкът от долари падна върху една или друга държава, причинявайки валутни шокове и бягство от долара.

3. ПРИЧИНИ ЗА БРЕТОНСКАТА ДЪРВЕНА КРИЗА

От края на 60-те години монетарната система от Бретън Уудс е в криза. Такава система би могла да съществува само докато американските златни резерви могат да осигурят превръщането на чуждестранните долари в злато.

Самата идея за използване на долара като съставна част от световните валутни резерви създаде дилема. През 50-60-те години се разгръща проблемът със златото като световни пари. Проблемът беше в количеството. Ръстът на световните парични резерви зависи от обема на новодобити злато, от което се изключва някаква сума, скрита за промишлени или бижутерски цели. За съжаление растежът на златните резерви изостава от бързо разширяващия се мащаб на международната търговия и финанси. Следователно доларът придобива все по-важна роля на световния валутен резерв.

Доверието в долара като резервна валута постепенно намалява поради огромния дефицит в платежния баланс на САЩ. [1] С изключение на три до четири години, платежният баланс на САЩ през 50-те и 60-те години беше предимно отрицателен. Този дефицит беше финансиран отчасти чрез намаляване на американския златен резерв и отчасти от увеличаване на броя на доларите в чуждестранни притежатели, които ги смятаха за „толкова добри, колкото златото“.

Способността на САЩ да поддържа конвертируемостта на долара в злато става все по-съмнителна и следователно ролята на долара като общоприета международна резервна валута също е съмнителна. Започват да се появяват нови финансови центрове (Западна Европа, Япония) и техните национални валути започват постепенно да се използват като резервни. Това доведе до загубата на Съединените щати от абсолютното си господство във финансовия свят.

Проблемите на тази система бяха ясно формулирани в дилемата на Трифин (парадокс). Емисията на ключовата валута трябва да съответства на златните резерви на емитиращата държава. Прекомерните емисии, които не са подкрепени от златни резерви, могат да подкопаят конвертируемостта на ключовата валута в злато, което ще предизвика недоверие в нея. Но ключовата валута трябва да бъде издадена в размер, който ще осигури увеличаване на международното парично предлагане, за да обслужва нарастващия брой международни транзакции. Следователно издаването му трябва да се извърши независимо от размера на ограничените златни резерви на емитиращата държава.

В допълнение към основното противоречие имаше и други причини за кризата:

Нестабилност и противоречия на икономиката. Началото на валутната криза през 1967 г. съвпадна със забавяне на икономическия растеж.

Повишената инфлация се отрази негативно на световните цени и конкурентоспособността на фирмите, насърчавайки спекулативното движение на „горещите“ пари. Различните темпове на инфлация в различните страни повлияха на динамиката на обменния курс, а спадът в покупателната способност на парите създаде условия за „изкривяване на обменния курс“.

Нестабилност на националните платежни баланси. Хроничният дефицит в някои страни (особено САЩ, Великобритания) и излишъкът в други (Германия, Япония) засилиха рязките колебания в обменните курсове.

Същността на кризата на Бретън Уудската система се крие в противоречието между международния характер на международните икономически отношения и използването за това на национални валути (главно долара), подлежащи на обезценяване.

4. ФОРМИ НА КРИЗАТА НА БРЕТОНСКО-ДЪРВЕНАТА БОРСОВА СИСТЕМА

Проявите на кризата на Бретън Уудската система приеха следните форми:

„Валутна треска“ - движението на „горещи“ пари, масовата продажба на нестабилни валути в очакване на тяхната девалвация и закупуването на валути - кандидати за преоценка;

„Златна треска“ - полет от нестабилни валути към злато и периодично нарастване на цената му;

паника на фондовите борси и спад в цените на ценните книжа в очакване на промени в обменния курс;

изостряне на проблема с международната валутна ликвидност;

масивна девалвация и преоценка на валути (официални и неофициални);

резки колебания в официалните златни и валутни резерви;

използване на чуждестранни заеми и заеми от МВФ за подкрепа на валути;

нарушение на структурните принципи на системата от Бретън Уудс.

5. ИСТОРИЯ НА БРЕТОНСКО-ДЪРВЕНАТА КРИЗА

Валутната криза се разви на вълни, като удари една или друга държава по различно време и с различна сила. Развитието на кризата на Бретън Уудската система може условно да бъде разделено на следните ключови етапи:

6. ХАРАКТЕРИСТИКИ И СОЦИАЛНО-ИКОНОМИЧЕСКИ ПОСЛЕДСТВИЯ ОТ КРИЗАТА НА БРЕТОНСКО-ДЪРВЕНАТА ОБМЕННА СИСТЕМА

Структурната криза на световната парична система обхвана всички страни, придоби дълготраен характер и доведе до нарушаване на нейните принципи.

Кризата в Бретън Уудс има редица характеристики:

Преплитане на циклични и специални валутни кризи. Кризата на паричната система от Бретън Уудс се комбинира не само със световни икономически кризи, но и с периодично съживяване и икономическо възстановяване.

Активната роля на ТНК в развитието на валутната криза. ТНК концентрираха 40% от промишленото производство, 60% от външната търговия, 80% от развитата технология на Запада. Големите чуждестранни валутни активи и мащабите на евро-валута, особено евро-долар, операциите на TNC придават на кризата на бретон-вудската система огромен мащаб и дълбочина.

Дезорганизираща роля на САЩ. Използвайки привилегированото положение на долара като резервна валута, за да покрие дефицита си в платежния баланс, САЩ заляха страните от Западна Европа и Япония с долари, причинявайки смущения в икономиките им, повишена инфлация и нестабилност на валутата, което задълбочи междудържавните конфликти .

Появата на три центъра на властта. Структурните принципи на системата от Бретън Уудс, установени през периода на неразделено господство на САЩ, престанаха да съответстват на новото разположение на силите в света. Западноевропейските държави, особено ЕС, създават свой собствен център на парична мощ, за да се противопоставят на хегемонията на долара, а Япония използва йената като резервна валута в азиатския регион.

Вълнистото развитие на валутната криза, както се вижда от етапите на нейното развитие, обсъдени по-горе.

Структурният характер на кризата на световната парична система. С колапса на системата от Бретън Уудс нейните структурни принципи бяха премахнати: обменът на долари за злато беше спрян, официалната цена на златото и златните паритети бяха отменени, междудържавните плащания в злато бяха спрени, режим на плаващ валутен курс беше въведен, доларът и лирата стерлинги официално загубиха статута на резервни валути. Марката FRG и японската йена започнаха да бъдат номинирани за тази роля.

Въздействието на правителствената валутна регулация. От една страна, това допринася за изостряне на противоречията във валутната сфера; от друга, регулиране на национално и междудържавно ниво с цел смекчаване на последиците от валутната криза и търсене на изход от нея чрез валутна реформа.

Американският долар, единственият официално конвертируем в метална национална валута, се превърна в международен резервен инструмент заедно със златото. Официалната цена на златото беше 35 долара за тройунция. Британски лири стерлинги бяха обявени за "втора" резервна валута .

Паричната система, създадена в Бретън Уудс, е ефективна от около 15 години. Загубата на доверие в долара настъпва в началото на 70-те години. През 1971 г. САЩ обявиха отклонение от конвертируемостта на долара в злато.

Бретън Уудска система. От Уикипедия, свободната енциклопедия

Красавина Л.Н. Международни парични и финансови отношения. Москва: Финанси и статистика, 2008.

McConnell C.R., Brue S.L. Икономика. М.: INFRA-M, 2009.

Райзберг Б. А., Лозовски Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Съвременен икономически речник. 5-то издание, Rev. и добавете. М.: INFRA-M, 2007.

Шмирева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международни парични и кредитни отношения. - SPb.: Петър, 2002.

1 Условия обезценяване и преоценка се използват за показване, съответно, на увеличение или намаляване на международната стойност на дадена валута в резултат на действия, предприети от държавата.