Nepomniachtchi E

10. ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ОЦЕНКА НА ЕФЕКТИВНОСТТА НА НЯКОИ ВИДОВЕ ПРОЕКТИ

В тази глава ще разгледаме спецификата на изчисляването на ефективността на следните видове проекти:
- проект, в който действащо предприятие е участник;
- проект, чието изпълнение предвижда лизинг (лизинг) на дълготрайни активи.

10.1. Проекти, изпълнени в действащо предприятие

10.1.1. Основни функции

Когато се оценява ефективността на проектите, изпълнявани в работещо предприятие, трябва да се има предвид следното:
- възможността за въздействието на изпълнението на ИС върху техническите, икономическите и финансовите резултати на предприятието като цяло;
- възможността за използване на дълготрайни активи, материални запаси и трудови ресурси, които вече са на разположение в предприятието, за изпълнение на ИС;
- възможността за използване на амортизацията на дълготрайни активи и печалбата на самото предприятие като един от източниците на финансиране за ИП;
- необходимостта да се използва дисконтовият процент, приложим за предприятието като цяло, за изчисляване на показателите за ефективност. По-специално, корекцията на риска, включена в дисконтовия процент, трябва да отчита не само риска, свързан с този проект, но и други видове рискове, свързани с цялата дейност на предприятието;
- данъчните плащания и свързаните с тях ползи, както и възможните графици за изплащане на заема, като правило, могат да бъдат точно изчислени само за предприятието като цяло, а не за този индивидуален предприемач;
- условията за прекратяване на изпълнението на проект в действащо предприятие следва да бъдат допълнително обвързани с финансовите резултати на предприятието като цяло.

10.1.2. Инкрементен метод

Инкрементният метод е приблизителен метод за оценка на индивидуалните предприемачи в работещо предприятие. Използвайки този метод, като правило е невъзможно да се определи абсолютният ефект от внедряването на IP в предприятието, но е възможно да се установи дали IP е от полза за предприятието.

Изчисляването по инкрементния метод се извършва по същия начин, както при индивидуален предприемач, продаван в новосъздадено предприятие, със следните разлики:
- тъй като постъпленията от продажба на продукти, броят на персонала, разходите за дълготрайни активи, текущите активи и пасиви и други "обемни" показатели на проекта, промяната в съответните показатели за предприятието като цяло, поради изпълнението на ИС, се предприема. По-специално, изчисленията не отчитат амортизацията на дълготрайни активи, които са съществували независимо от този ПР, дори ако се използват за неговото изпълнение, разходите за управление на производството (ако изпълнението на ПР не изисква увеличаване на AUP). В същото време приходите от продажбата, предвидена от индивидуалния предприемач от страната на имуществото на действащото предприятие, подлежат на задължително отчитане;
- данъците, свързани с продажбата на индивидуални предприемачи, се изчисляват в съответствие с промените в приходите, печалбата в баланса, заплатите, стойността на имуществото и др. поради тази продажба. По-специално, изчисленията не отчитат данъка върху имуществото на експлоатиращото предприятие в частта, използвана за продажбата на ИП, ако стойността на имота не се е увеличила поради ИП, данъкът върху земята (ако изпълнението на ИП не изисква разширяване на парцела, зает от предприятието) и др. Данъкът върху дохода се определя въз основа на увеличението на облагаемата печалба за предприятието като цяло (допълнителна печалба поради продажбата на ИП);
- при проверка на финансовата осъществимост на проекта допълнително се вземат предвид възможностите за финансиране на проекта за сметка на предприятието. За тези цели изчисляването на притока на средства от оперативни дейности включва „собствените средства на предприятието“ минус постъпления от дейностите на предприятието, които не са свързани с проекта, чийто размер и разпределението по стъпки трябва да бъдат посочени в първоначалната информация

10.1.3 Изчисляване за предприятието като цяло

Изчислението за предприятието като цяло се препоръчва да се направи чрез сравняване на вариантите за проекта за развитие на предприятието като цяло "с проекта" и "без проекта" (по-нататък, съответно, "основно" и "нула" настроики). Формирането на "основната" опция се извършва чрез извършване на подходящи корекции на показателите на опцията "нула".

Първоначалната информация за опцията "нула" в крайна сметка се свежда до прогноза за паричните потоци за предприятието като цяло в условия, когато прогнозният проект няма да бъде изпълнен, и трябва да бъде достатъчна:
а) за оценка на ефективността на базовата (не предвиждаща изпълнението на оценяваната ИС) версия на проекта за развитие на предприятието,
б) адекватно разглеждане на въздействието от изпълнението на оценяваната ИС върху техническите и икономическите показатели на предприятието и съответно за формирането на алтернативен (осигуряващ изпълнението на оценения ИП) вариант на проекта за развитие на предприятието и оценка на неговата ефективност.

По-специално, следните показатели за предприятието като цяло трябва да бъдат отразени в първоначалната информация за действащото предприятие:
- отчетни салда на предприятието за последните отчетни периоди и обобщаващи финансовите показатели на предприятието, изчислени на базата на тези салда;
- обеми на продажби и приходи от продажби;
- оперативни разходи, включително преки материални разходи, разходи за труд на производствения персонал, разходи за продажби, управление на производството, амортизация, както и данъци, свързани с разходите и финансовите резултати;
- баланс и остатъчна стойност на дълготрайните активи;
- обема на капиталовите инвестиции, планирани за изпълнение за сметка на собствени средства, независимо дали прогнозният ИП ще бъде реализиран или не;
- обемът и структурата на текущите активи и пасиви, информация за основните условия на взаимните сетълменти с контрагенти за доставените продукти и закупени стоки и услуги;
- информация за дълга по получени преди това дългосрочни заеми и за условията за тяхното изплащане.

При прехода от опцията "нула" към "основна" е необходимо да се вземе предвид, че внедряването на IP може да повлияе на различни технически и икономически показатели на предприятието, както и да промени дисконтовия процент. Особено внимание трябва да се обърне на следните обстоятелства:
- независимо от това каква част от дълготрайните активи на действащо предприятие се използва за продажба на ИС, размерът на амортизацията и данъка върху съответния имот не се променя при продажбата на ИП;
- промяната в данъка върху печалбата за предприятието като цяло може да бъде по-малка от данъка върху допълнителната печалба, осигурен от изпълнението на ИП, например, ако според "основния" вариант предприятието има загуби;
- в зависимост от печалбата на предприятието като цяло и амортизацията на неговите дълготрайни активи, по-голям или по-малък дял от допълнителната печалба, осигурена от изпълнението на ИП, може да бъде освободен от данък върху дохода, ако последното е реинвестирано или насочено към погасяване инвестиционни заеми (не са задължително свързани с продажбата на прогнозния ПР),
- ако внедряването на ИП промени продължителността на производствения цикъл, обемът на незавършената работа за предприятието като цяло и размерът на текущите му активи се променят;
- ако внедряването на ИП промени нуждите на предприятието от суровини, материали или компоненти, това се отразява не само на преките материални разходи за производството на продукти, но и на размера на запасите и фактурите за плащане;
- на всяка стъпка от счетоводния период трябва да се проверяват обобщаващите финансови показатели на предприятието, предимно тези, които се вземат предвид при вземане на решение за започване на производство по несъстоятелност. Условията за прекратяване на изпълнението на проекта допълнително включват условията за достигане на граничните стойности на съответните показатели. В същото време изпълнението на ефективен инвестиционен проект може да се осъществи по най-рационалния начин за финансово възстановяване на предприятие, което е на ръба на фалит или е в процес на производство по несъстоятелност (в тези случаи незадоволителните финансови резултати на предприятието в началото на фактурата не трябва да се вземат предвид).