Методи за оценка на стойността на бизнес предприятието

Задача бизнес оценка възниква на различни етапи от развитието на предприятието и никога не губи своята актуалност. В тази връзка искаме да напомним на нашите читатели за методите за оценка на стойността на бизнеса на предприятието, които най-често се използват на практика.

1. Скъп подход

Предимството на тази техника е, че първо, днес тя е официално одобрен стандарт за оценка на стойността на даден бизнес, и второ, използването му е съвсем просто и не изисква подробен анализ на финансово-икономическите дейности на предприятието. В тази връзка, като правило, използването на тази техника се предпочита от официалните власти.

В съответствие с процедурата за изчисляване по тази методология, стойността на нетните активи се разбира като стойността, определена чрез изваждане от размера на взетите активи, сумата на пасивите, взети под внимание.

Съставът на отчетените активи включва:

Нетекущи активи, отразени в първия раздел на баланса (нематериални активи, дълготрайни активи, незавършено строителство, печеливши инвестиции в материални активи, дългосрочни финансови инвестиции, други нетекущи активи, с изключение на действителните разходи за изкупуване собствени акции от акционери).
Текущи активи, отразени във втория раздел на баланса (запаси, данък върху добавената стойност върху закупени ценности, вземания, краткосрочни финансови инвестиции, парични средства, други текущи активи, с изключение на дълговете на участниците (учредителите) за вноски в уставния капитал ).

Взетата структура на пасивите включва:

Статията от третия раздел на баланса - целенасочено финансиране и постъпления;
Дългосрочни задължения по заеми и кредити и други дългосрочни задължения (четвърти раздел на баланса);
Членове от петия раздел на баланса - краткосрочни задължения по заеми и кредити; задължения; задлъжнялост към участници (учредители) за изплащане на доходи; резерви за бъдещи разходи; други краткосрочни задължения.

2. Доходен подход

Оценката на бизнеса на предприятието, използвайки доходния подход, се извършва въз основа на приходи на компанията, тези икономически ползи, които собственикът получава от притежаването на предприятието.

Оценката се основава на принципа, че потенциалният купувач няма да плати повече за дял в предприятие, отколкото може да генерира приходи в бъдеще.

Оценката на бъдещите доходи на компанията се прави, като се вземе предвид факторът на промяната в стойността на парите с течение на времето - доходът, получен в момента, има по-голяма стойност за инвеститора от същия доход, който ще бъде получен в бъдеще.

Общата стойност на предприятието се изчислява като сумата на потоците от доходи от стопанска дейност през прогнозния период, намалена до текущото ниво на цените, плюс стойността на бизнеса в периода след прогнозата.

В рамките на доходния подход се използват главно два метода за оценка:

метод на директна капитализация;
дисконтиране на прогнозни потоци от доходи.

2.1. Метод с директно изписване с главни букви

Доходният подход разглежда бизнеса като дългосрочен актив, генериране на определен доход за собственика на бизнеса. Методът на директна капитализация идентифицира бизнес с финансов актив от определен вид - вечна рента. Характеристиките на този актив са:

неограничен живот;
стабилност на паричния поток (равни годишни суми или годишни суми, нарастващи с постоянна скорост).

2.2. Дисконтиране на очакваните парични потоци от доходи

Този метод на доходния подход се използва за оценка на предприятия, които са в етап на интензивно развитие на бизнеса, за оценка на компании, за които няма причина да се предполага неограничен живот. Животът на бизнеса може да бъде ограничен от договори за лизинг, спадащо търсене на произведени продукти и т.н.

Според метода на дисконтирания паричен поток стойността на предприятието се основава на бъдещи, прогнозирани потоци на доходите.

За готов бизнес продължителност на прогнозния период съответства на оставащия ефективен живот на предприятието и отразява способността да се прогнозира времето на доходите от стопанска дейност с разумна степен на вероятност за тяхното получаване, без допълнителни, значителни финансови инвестиции в оценявания бизнес.

Останалата ефективна прогнозирана продължителност на живота може да бъде ограничена от икономическия живот на продукта, икономическия живот на продукта, моралното и физическото влошаване на оборудването и производствените технологии, условията за наем на производствени и офис площи, перспективите за пазар, на който функционира оценяваният бизнес.

Редица фактори влияят върху стойността на риска от получаване на доход нагоре или надолу. Взимането под внимание на рисковете от инвестиране в бизнес при определяне стойността на предприятието с помощта на доходен подход се извършва чрез избор на адекватна ставка на капитализация или отстъпка, приложена за определяне на текущата стойност на очакваните парични потоци от бизнеса.

Дисконтовият процент е коефициентът, използван за конвертиране на бъдещи плащания или постъпления в настояща стойност. Тоест, дисконтовият процент се използва за определяне на сумата, която инвеститорът би платил днес за инвестиционен актив, за да получи приходи в бъдеще.

3. Оценка на бизнес стойността с помощта на сравнителен подход

Сравнителният подход към бизнес оценката предполага, че стойността му се определя от това колко струва може да се продаде ако има достатъчно оформен пазар. С други думи, най-вероятната стойност на прогнозния бизнес може да бъде реалната продажна цена на подобно предприятие, фиксирана от пазара.

Основното предимство на сравнителния подход е, че оценителят се ръководи от действителните цени на покупка и продажба на подобни предприятия, методът наистина отразява търсенето и предлагането за дадения обект на оценка, тъй като се взема предвид цената на действително завършената сделка ситуацията на пазара на продажби за готов бизнес.

За да се определи стойността на предприятието, използвайки сравнителен подход, се изисква надеждна пазарна информация за сделките за покупко-продажба на готов бизнес и надеждна финансова информация за продадените предприятия. На пазара тази информация е затворена.

Сравнителната оценка на продажбите има своите ограничения. Сравнителният подход при оценката не отчита перспективите за развитие на оценявания бизнес, според този подход е препоръчително да се оценяват предприятия, които са постигнали стабилна печалба и по отношение на които може да се приеме, че в реалистично прогнозираното бъдеще тяхната дейност няма да бъде прекратена

4. Оценка на бизнес стойността по метода на правилата

Емпиричните правила ви позволяват да погледнете отвътре проблемите за стойността на предприятие, компания или дял в нея, както и проблемите за бизнес подкрепа и надеждност. Данните за стойността, получени с помощта на основни правила, трябва да играят решаваща роля при вземането на решения, само ако се поддържат от други методи за оценка.

Повечето от правилата на палеца са процент от брутния доход (обем на продажбите, платени сметки за годината, годишен брутен доход, получени годишни такси, годишни приходи, всички те са равни по смисъла на прилагане на основните правила). Коригираният годишен доход, ако се прилага основното правило, съответства на общия паричен поток, включително заплатата на собственика и нетната печалба на самия бизнес. С други думи, това е размерът на ревизирания, нормализиран доход, който често се нарича дискреционен доход на продавача или парични средства на компанията.

Оценките за бизнеса на предприятието, получени по горните методи, могат да варират. Последният елемент на процеса на оценяване е сравнение на рейтинги, получени въз основа на тези методи и намаляването на получените оценки на разходите до единична цена на обекта. Процесът на помирение взема предвид силните и слабите страни на всеки метод, определя как те адекватно отразяват обективното състояние на пазара. Крайната пазарна стойност на предприятието се изчислява като среднопретеглена стойност.

Процесът на сближаване на оценките води до установяване на крайната цена на обекта, с което се постига целта на оценката.

На нашия уебсайт можете да видите примери за нашата работа по корпоративна оценка, а също и с процедурата за поръчване и изпълнение на тази работа. Прочетете за възможностите оптимизиране на разходите за тази услуга в нашата статия „Разходи за извършване на бизнес оценка“.
Ако ти попълнете този формуляр, ние ще се подготвим търговско предложение, като се вземат предвид особеностите на вашата задача.

Как да поръчате нашите услуги и да получите резултати?

197183, Санкт Петербург, ул. Савушкина, 36 г.
Представителство в Москва

+7 (812) 984-45-80 +7 (812) 430-19-53