Как облигациите могат да спасят руската икономика или защо САЩ са толкова непоклатими

За съжаление, най-разбираемият финансов инструмент за повечето руснаци е банковият депозит. Останалите са или неизвестни, или имат отрицателна репутация поради шумни скандали, свързани с измами. И това е поредната фатална грешка от страна на държавата.!

От гледна точка на развитието на инфлационните процеси дори дългосрочните банкови депозити са коренно различни от облигациите.

Банковият депозит е вид спестявания, които могат да бъдат бързо превърнати във „реални пари“ по всяко време. В най-лошия случай притежателят, след като е затворил депозита предсрочно, ще загуби лихвите, начислени преди това от банката.

Сега няма да разглеждаме ситуацията, когато банката, неспособна да издържи лавината на „уплашени вложители”, престава да изпълнява задълженията си по дълга. Въпреки че проблеми с получаването на депозити в някои банки, хората често се съмняват в надеждността на други банки. В резултат на това населението масово се втурва да затваря депозити, сваляйки финансовата система, ускорявайки инфлацията и понижавайки курса на националната валута с излишък от свободни пари.

За разлика от депозитите, облигациите са в състояние да предотвратят появата на инфлационни процеси. В крайна сметка какво е облигация? Това е дългово задължение на емитента, финансовата институция или правителството към инвеститора - притежателя на облигацията.

Инвестирайки пари в облигации, гражданинът получава доход: купон (редовни плащания) или отстъпка (т.е. отстъпка, която ви позволява да купувате хартия на цена под номиналната стойност). Притежателят е гарантиран, че емитентът ще изкупи всички свои облигации след изтичане на посочения период.

Едно от предимствата на облигациите е, че дори избухването на паника сред притежателите на тези активи не може да доведе до инфлация или отслабване на националната валута.

Гражданинът може да продава облигации, като получава „реални пари“ за тях. Но общото парично предлагане не се увеличава, тъй като в замяна на парите си новият собственик получава облигации - дългови задължения на емитента. Всъщност покупката и продажбата на облигации се извършва извън борсата стока-пари.

Особено важно е това балансът на търсенето и доходността на облигациите се поддържа в определен смисъл автоматично. Когато хората започнат активно да зареждат облигации, пазарната им цена спада. Но в същото време с намаляването на цените покупката на тези активи става все по-изгодна. Съответно търсенето започва да расте отново, което води до ново покачване на котировките на този тип облигации.

Съединените щати са отлична илюстрация. Държавният дълг на тази страна е 18 трилиона щатски долара. Като се има предвид, че БВП на САЩ през 2014 г. е 17,7 трилиона щатски долара, а паричното предлагане е около 12 трилиона щатски долара.

На пръв поглед изглежда напълно неразбираемо защо американската икономика все още не е рухнала в бездната. Ако потърсите отговора на този въпрос в Интернет, можете да намерите най-фантастичните версии за световната конспирация, за това какво ще се случи със САЩ, ако само останалите страни изискват от тях да плащат дългове и други подобни.

В действителност обаче всичко е по-просто: по-голямата част от държавния дълг на САЩ към чужди държави (които притежават около една трета от общия държавен дълг на държавите), финансови институции, частни компании и собствени граждани поставени в ценни книжа.

Да предположим, че чуждите държави решават да съборят американската финансова система и да пуснат на пазара своите ценни книжа, чиято обща стойност е около 6 трилиона щатски долара.

Първо, ще бъде възможно да се продават ценни книжа на дългови задължения в САЩ само с големи загуби, тъй като появата на такъв брой активи при свободната продажба ще доведе до спад в котировките.

Второ, продажбата на деноминирани в щатски долари ценни книжа ще доведе до увеличаване на търсенето на щатски долари и съответно до увеличаване на техния курс.

Трето, падането на котировките на ценни книжа ще направи придобиването им по-изгодно и други инвеститори, както американски, така и чуждестранни, със сигурност ще се възползват от това. А Министерството на финансите на САЩ ще може да изкупи собствените си облигации, спестявайки от тяхното погасяване.

Както виждаме, добре изградената финансова система наистина работи почти автоматично. Единственото нещо, което може да го свали, е неграмотно ръководство, което реши да откаже да изпълни задълженията си.

По подобен начин би било възможно да се изгради вътрешната финансова система в началото на деветдесетте години. Достатъчно беше да се прехвърлят всички безкасови пари на граждани и предприятия в дългосрочни облигации на Централната банка на Руската федерация, индексирани като TIPS, и да се създаде инфраструктура за търговия с тези активи.

Страната не само ще бъде освободена от безплатното парично предлагане, което би могло да предизвика (и предизвика в началото на деветдесетте години!) Хиперинфлация, но също така ще може да предоставя „евтини и дълги“ заеми на предприятия, предприемачи и фермери. В същото време би било възможно да се избегне намаляване на жизнения стандарт на населението.

За съжаление, нищо от това не беше направено нито тогава, нито през следващите години. Затова не бива да се учудваме, че реалната инфлация в Русия достига 40-45%. В крайна сметка сегашните власти, с изключение на някои много закъснели стъпки, все още обръщат твърде малко внимание на създаването на надеждни финансови инструменти, които предпазват спестяванията от основните рискове.

Следователно, за да защитят собствените си спестявания от инфлация, фалит на финансови и кредитни институции и управленски грешки на властите, Руснаците трябва да действат, макар и не патриотично, но доста прагматично. Прехвърлете вашите спестявания в рубла в чуждестранна валута и, ако е възможно, инвестирайте в чужди финансови инструменти и активи.