Как да разделим европейското наследство

Аслунд, който е специалист в Източна Европа и е бил съветник на правителствата на Русия и Украйна, е разгледал други примери за разпадане на валутни съюзи. Според него европейците са по-добре да следват примера на Чехословакия, чийто срив през 1993 г. беше спокоен и безболезнен и за двете страни. Два други моделни парични съюза - латински и скандинавски - се разпаднаха в началото на миналия век, когато златният стандарт все още беше в сила, така че този опит трудно може да бъде приложен към Европейския съюз. Aslund съветва:

„Когато еврозоната очевидно престане да съществува, всички страни ще се възползват от бързото напускане. По-добре е всеки от тях да го напусне едновременно ".

Всяка държава от еврозоната трябва да се върне към старата си валута. "Новите комбинации може да имат смисъл, но те трябва да бъдат приети по-късно, след продължителни дискусии.".

По-добре е да не печатате нови банкноти предварително, еврото може да остане в обращение в продължение на няколко месеца, след като страната напусне зоната. Това ще помогне да се избегне паниката.

Връщането към предишните валути Aslund съветва да придружава информационната кампания.

Населението трябва да може лесно и свободно да обменя своите марки или драхми за всяка друга валута. През първите няколко месеца валутните курсове могат да останат обвързани един с друг, но централните банки трябва да се ръководят от други показатели, като например насочване на инфлацията. Курсовата работа трябва да бъде гъвкава.

Лихвените проценти на централните банки трябва да бъдат конкурентни, по-високи от тези на Федералния резерв на САЩ. Това ще помогне за набирането на средства от инвестиционни фондове и за ограничаване на инфлацията. В противен случай населението ще предпочете да пази пари в долари, които останаха основната резервна валута.

Централните банки трябва да спечелят отново доверието на обществеността и инвеститорите. За да се случи това, политиките на централната банка трябва да бъдат „прекалено отворени“. Регулаторите ще бъдат подпомогнати от резервите, които са успели да натрупат и запазят.

Федералният резерв на САЩ трябва да предостави на европейските централни банки суап линии: Централната банка на САЩ предоставя долари за ограничен период от време в замяна на местни валути. Това ще бъде от полза както за американските, така и за европейските регулатори.

Уилямсън смята, че един от най-трудните проблеми ще бъде „разделянето на собствеността“ - активи, държани от ЕЦБ и други паневропейски организации. Най-безболезнената опция за инвеститорите: всеки собственик може да изиска от всяка централна банка да прехвърли актива си в своя баланс и в желаната валута. Германският регулатор ще трябва да се справи с наплива на желаещите, в този случай той ще трябва да поеме много „лоши“ дългове.

Друг вариант би бил разделянето на собствеността в съответствие с приноса на всяка държава в ЕЦБ. Стойността на активите ще се определя въз основа на кошница с валути: делът на всяка валута се определя като принос на БВП на дадена държава към общия БВП на еврозоната. Например за Германия - 27,3%. В този случай задълженията на Европейската централна банка ще бъдат по-високи от активите и европейците ще трябва да споделят загубите.