Ценообразуване - цена на капитала

Най-добрият и най-ефективен метод за използване. Принципът на най-добрите и най-ефективните

txt fb2 ePub html

Не намерихте ли това, което търсите?

Ако имате нужда от индивидуален подбор или работа по поръчка - използвайте този формуляр.

В съвременните условия връзката между ценообразуването и кредита се проявява под влиянието на

Цена на капиталовите активи

Цената на труда е нормата на заплатите, цената на земята е наем, а цената на капитала е лихва. Това са цени за услуги на производствени фактори. Тези цени са наемни цени и формират текущия доход на собствениците на производствените фактори.

Наемните цени са цените за наемане или наемане на производствен фактор за единица време.

Капиталните цени са цените на производствен фактор, при който той се купува или продава.

Капитализация - процесът на преход от подвижни към капиталови цени.

Наемната цена на производствен фактор на стоковите и факторните пазари, при условие че има перфектна конкуренция, е стойността на пределния продукт на даден производствен фактор.

Ако потребителят на факторни услуги трябва да реши дали да закупи даден производствен фактор или не, тогава той трябва да сравни допълнителния доход от използването на нова единица на фактора с наемната цена на този фактор. Предприятието или фирмата ще купуват услугите на производствен фактор, докато наемната цена не бъде по-малка от допълнителния доход, генериран от използването на този фактор.

Закупувайки производствен фактор на неговата капиталова цена, фирма или физическо лице купува услугите си за целия бъдещ период на използване, т.е. преди вземане на решение за покупка е необходимо да се измери капиталовата цена на производствен фактор с допълнителната доход, който може да бъде получен през целия период на експлоатация на фактора. Но покупката на фактор трябва да бъде платена в текущия момент и бъдещият собственик ще получи доход от експлоатацията на фактора само след определен период от време, през който той ще използва този фактор. Проблемът с балансирането на разходите за покупка с потока от бъдещи доходи може да бъде решен чрез настоящата стойност на потока от бъдещи доходи или дисконтиране.

Бъдещият доход може да се трансформира в настоящата си стойност (днешния еквивалент) с помощта на мярка за трансформация.

Мярката за трансформация е стойността (1 + i), където i е пазарният лихвен процент.

Днешната стойност (PV) на дохода (C), която се очаква да бъде получена след една година, се изчислява по формулата:

Ако се очаква доходът да бъде получен след n години, настоящите и бъдещите (FV) стойности ще бъдат изчислени, като се използват следните формули:

FV = PV x (1 + i) n.

Коефициентът 1/(1 + i) n се нарича фактор на отстъпка, а (1 + i) n се нарича фактор на начисляване. Стойностите на тези фактори за различни n и i са дадени в специални таблици.

Равновесието на пазара за производствени фактори ще се установи при условие, че капиталовата цена и настоящата стойност на дохода, която се очаква да бъде получена във времето от експлоатацията на този производствен фактор. Освен това настоящата стойност на бъдещия поток от доходи, разпределена във времето, пряко зависи от дисконтовия процент (пазарен лихвен процент).

Дисконтовият фактор (или лихвеният процент) играе ролята на цената на загубената възможност, наричана още алтернативна цена на капитала.